几天后就会下降！原油“集体破位”

资料来源：期货杂志
油价在连续多日下跌后“暴跌”。 
12月16日晚，国际原油价格预示着市场“崩盘”的到来。 WTI原油期货价格跌破55美元/桶的重要基准，布伦特原油期货价格同时跌破60美元/桶的防线，南卡罗来纳州原油期货价格也跌至420元/桶附近的年内低点。截至收盘，2026年1月交割的WTI原油期货下跌1.55美元，收于每桶55.27美元，跌幅2.73%。 2月交割的布伦特原油期货下跌1.64美元，收于每桶58.92美元（跌幅2.71%）。 petr期货南卡罗来纳州原油价格收于每桶422.5元。

这波集体“崩盘”让不少市场人士感到意外。
“近期原油期货价格持续下跌是三大因素综合作用的结果紫金天丰期货石油研究员王谦表示，年末宏观市场被“愈加严格的预期”所包围。目前国际市场普遍预期日本央行将于12月19日再加息25个基点。这种预期带动日元大幅升值，传统的美元兑日元利差交易出现收紧迹象，对日元汇率影响较为明显。美元资产的流动性受到影响，美元风险资产出现了不同程度的流失。
二是地缘风险溢价下降，俄乌和平谈判取得新进展。长期支撑油价的区域风险溢价正在逐渐消退。特朗普总统在最新声明中表示，他“比以往任何时候都更接近”达成和平协议，以结束俄罗斯和乌克兰之间的冲突。在与乌克兰总统泽连斯基和欧洲领导人会面后。这一消息直接导致原油地理风险溢价加速回落。
三是基本面过剩已经显现，库存压力持续加大。最初的高水位原油库存正逐渐转为陆上油罐显性储存，而实物库存采购持续下降，国家石油估值原油进一步下跌。目前SC原油近几个月的结构已经恢复到正价差（期货价格高于近期价格）。这是市场基本面过剩的明显迹象。 
对此，海通期货能源化工总监杨安进一步解释称，四季度原油市场进入供给过剩压力最集中的阶段。 12月11日发布的EIA月度报告提供了重要证据。报告大幅修改过去两个月石油过剩的规模进一步扩大，目前平均每天超过 400 万桶。这与库存持续积累呈现的多个高频数据完全一致。与此同时，以欧洲市场为代表的柴油裂解价差自12月以来迅速缩小，彻底扭转了因制裁俄罗斯而造成的混乱，也印证了供应过剩的优势。
更值得注意的是，美国近期扣押了一艘载有委内瑞拉原油的运输船，使委内瑞拉原油出口“瘫痪”，市场反应异常缓慢。这恰恰表明地缘政治问题已经无法承受供给过剩的负面压力。
随着市场压力持续，2026年原油价格走势备受各界关注。从综合机构角度看，普遍判断依然“偏空”，但也存在阶段性的变化c 机会。 
王谦表示，在基本面压力的背景下，预计2026年上半年油价重心将进一步下移，主要集中在市场支撑上。
这一裁决符合国际组织的预测。全球大宗商品交易巨头托克集团警告称，2026年石油市场将面临“超级供应过剩”，高盛等金融机构预测明年平均油价将低于每桶60美元。 
然而，市场并非没有机会。王前回忆，国际能源署提到，从中长期来看，人工智能发展带来的电力需求增加可能会给能源市场带来新的变量。未来原油价格能否止跌回升，需继续关注EIA库存数据、日本央行政策执行情况以及俄罗斯和乌克兰之间的和平谈判取得进展。
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