1500元！飞天茅台价格回归基准价，五粮实业下调经销商价格，烈酒是否预示着新的“泡沫破灭”？

1500元！飞天茅台价格回归基准价，五粮实业下调经销商价格，烈酒是否预示着新的“泡沫破灭”？
在当前酒类行业调整严重的情况下，飞天茅台散瓶批发价逼近1499元，五粮对经销商的“隐性降价”再次引发酒类行业的广泛讨论。
12月10日，第三方平台“今日酒价”数据显示，飞天25年玫瑰一瓶标准批发价（53%/500毫升）跌至每瓶1500元，创下新低。这个价格仅比官方指导价（1499元/瓶）高出1元。
第三方平台“今日酒价”官方微信截图
与此同时，“我粮行业10年来首次降价”的问题近日引发广泛关注。离子。记者向五粮（000858.SZ）及其经销商确认，从2026年起，五粮不会直接降低出厂价（市场上也称“到货价”），而是将经销商售价从1019元/瓶下调至900元/瓶。
作为高端酒类代表的飞天茅台酒和五粮液的价格往往被认为是行业标杆，与行业信心有很大关系。
白酒行业独立评论员肖竹清对本报表示，降低五粮经销商价格是一个“非常务实的决定”，其影响将远远超出五粮本身。这很可能会引起行业的连锁反应，优质烈酒的公关体系价格可能会迎来新的“泡沫压缩”。
他认为，2025年优质烈酒仍将“蓬勃发展”，批发价格可能会集体下跌。真正的拐点将取决于经济复苏覆盖和真实消费，很可能发生在2026年春节前后。在此期间，谁先完成“数量控制+直达C端”转型，谁就能在下一次经济复苏中占据先机。
酒类分析师蔡学飞对本报记者表示，飞天茅台批发价回归标准价是市场走向理性的重要标志。从积极的角度来看，价格下跌可以化解投机泡沫，使产品回归真实的消费需求，增加消费者的需求，或者有利于增强公司的长期价值基础。目前，高端酒类价格无疑面临下行压力。市场认可价格普遍较低，库存较高，消费趋于理性。这些因素结合起来给定价体系带来压力。不过，随着奢侈品市场的复苏，行业普遍认为本次调整属于结构性调整，重点名酒产品企稳回升的重要迹象可能会在2026年第二季度出现。
飞天散瓶批发价下调至1500元，仅比官方指导价高出1元。
今年以来，飞天茅台标准批发价已跌破2000元、1900元、1800元、1700元、1600元等多个重要级别。 12月以来，飞天茅台标准批发价持续下降。
第三方平台“今日酒价”公布的数据显示，12月10日，飞天玫瑰25年瓶（53%/500ml）标准批发价较前一日下跌15元，至每瓶1500元，仅比标准价高出1元，创下历史新低。飞天原味25年每箱价格为1520元/瓶，与前一日持平。符合据平台今年初透露的数据，飞天茅台25年散装瓶及原盒批发参考价每瓶突破2200元。
另外，52%/500ml规格的五粮液普物（8代）批发参考价为850元/瓶，近期保持稳定。今年年初，市场价格为每瓶950元。泸州老窖（000568.SZ）的“国窖1573”（52%/500ml）参考批发价为850元/瓶，年初市场价格为860元/瓶。
对于飞天核准价持续下滑，记者近日以投资者身份致电贵州茅台投资者热线，一位负责人表示：“首先公司会了解情况。”
独立酒业评论家肖竹青认为，飞天批发价已跌至1500元，茅台已进入“去金融化”深水区金融特征正在加速。 1499元的标准价与批发价仅差1元，“转手毛利”几乎消失，导致大量黄牛、投机者资金退出市场，社会股遭到抛售，密集增长。批发价格仍有惯性空间。
五粮实业明年起将售价降至每瓶900元。
据近期市场消息，五粮实业将于2026年起对主打产品五粮八代52级进行价格调整。具体来说，五粮实业将在出厂价1019元/瓶不变的基础上，对经销商发票价格进行折扣，将经销商发票价格下调至900元/瓶。
对此，记者从多家经销商处获悉，该消息属实，该政策将于2026年开始实施。
十二月10月10日，记者以投资者身份拨打高丽盖投资者热线时，一位负责人强调：“公司并未下调高丽盖出厂价。”对于降低经销商价格的措施，该代表表示，这是该公司采取的渐进式营销激励措施，其中包括消费者开瓶扫码即享折扣、返点等政策。这降低了经销商收到的每瓶酒的价格。 “最终，这是为了增强卖家的信心。”
“虽然售价降到了900元/瓶，但与1019元/瓶的售价相比，零售商得到的补贴还是比较少的。而且，降价消息一传出，我们库存的酒就不能再以这个价格销售了。”上海一家五粮酒公司告诉记者。
另一位五棱会商人表示：“如果经销商降低票价，他们将面临很大的困难。”明年还会有产品。”一位商家坦言：“虽然现在不赚钱了，但只能说，五粮给经销商的降价，减少了经销商的损失。”
据称，五粮实业上次正式宣布降价是在2014年5月，当时酒类行业面临严重回调，终端销售缓慢。五粮实业宣布，其主要产品52级玻璃瓶“五粮实业”（又名“普五”）出厂价由729元/瓶下调至609元/瓶，降幅高达16.46%。
最终销售价格持续下跌，给葡萄酒零售商的利润率带来压力。
一位线下经销商告诉记者，目前规定的是25年的飞天摩泰，零售价为53%/500ml，一般在每瓶1650元左右，比11月初便宜了100多元。五粮液普物（八代）的价格与52度/500ml规格普遍在850元左右，比上月初便宜30至50元。
此前，当飞天茅台零售价已经跌至每瓶1760元左右时，一位经销商告诉记者：“这已经是有记录以来的最低价格了。”
飞天码头目前零售价已降至每瓶1650元左右。 “目前的价格很赚钱，但如果不需要抢酒，可以观望，可能还有下调的空间。”上海一位白酒经销商告诉记者。该贸易商坦言，高端酒类的利润已经大不如前，“简直就是盈利难”。
一位五粮商户对记者表示：“近期五粮企业的价格应该不会下跌，如果价格继续下跌的话，他们就真的要倒闭了。”
一位供应商表示：“我们目前非常担心，但这是我们面临的一个问题整个行业，我们对茅台还是有信心的。”该商家表示：“10年生产一次。”他认为，经历最后一轮周期调整后，茅台未来仍有希望重回巅峰。
从线上来看，今年“双11”促销期间，酒类电商补贴价格持续下滑。电商平台飞天茅台补贴价暂降至1499元/支，无粮补贴价暂降至759元/支。 “双11”后，费氏电商平台天茅台的补贴价格短暂回升，但近期再次下跌。
记者对比各电商平台的销售价格时发现，53度/500ml规格的飞天茅台在部分电商平台的补贴价低至1650元/瓶，五粮液普乌（八代）的补贴价则低至1650元/瓶。52%/500ml规格低至769元/瓶。其中，在某知名电商平台上，53度/500ml规格的飞天茅台补贴价一度低至1399元/瓶。
多个组织指出，制造商之间的竞争将在年底加剧。
当前，酒类行业整体以消费需求拉动，面临结构调整、库存高企、价格变动明显、酒类企业业绩普遍承压等问题。目前各大酒类企业的动作引起了业界的关注。
在上个月召开的贵州茅台酒（600519.SH）2025年第一次临时股东大会上，茅台酒总裁陈华初步表示，酒类行业的调整可能会持续一段时间，短期内很难实现快速好转。他还说表示，无论形势多么严重或发生变化，茅台都会科学调整短期和长期关系，不“只看指标”，不会为了短期利益而牺牲长期发展，不会违反市场规则和强制性指标，不会损害投资者、经销商和消费者的权益。
对于酒类定价体系溢价面临的市场挑战，山西凤酒（600809.SH）副总经理、党委书记、销售公司总裁张永云在山西凤酒三季度业绩说明会上表示，合理的消费态度、理性的消费选择、合理的消费价格很重要。 “三大时代”，行业优质酒类供需失衡的趋势不仅体现在供需数量上，还体现在供需结构上。本质矛盾顶住压力的高档白酒定价体系就是要真正尊重市场、尊重消费者。
华商证券研报指出，11月以来，酒类整体需求低迷，销量较去年同期下降两位数，高端酒类批发价格承压，预计还会有更多报道。岁末之际，葡萄酒企业开始考虑来年的渠道意图和计划。制造商之间的竞争更加激烈。渠道预期普遍谨慎，不愿囤积产品或资金。白酒企业的策略也更加务实，通过补贴、调整产品分销结构等方式缓解渠道资金压力，保证盈利能力。明年的目标设定预计会更加合理。
国金证券研究报告指出目前至明年春节期间将是酒类行业价格下行的时期，市场对酒类行业价格的悲观预期预计将逐月修正，进一步强化了市场对酒类行业已见底的认知。本周期的动态销售底部正在逐步显现，明显的业绩压力正加速向推出，动态销售反馈考虑到链条的持续改善十分确定，且目前正处于自上而下的政策窗口期，加上年终配置再平衡的需求，资本方看好白酒板块的配置金额。
大智慧VIP显示，截至12月10日收盘，贵州茅台报1402.80元/股，上涨0.13%，市值1.76万亿元。五粮液股价为111.62元/股（上涨0.67%），市值为4333亿元。
澎湃新闻记者 郭莎莎
新浪财经公众号
我们每天24小时播放最新的财经新闻和视频。更多粉丝福利，请扫描二维码关注我们（新浪财经）